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研报正正大期货

行情小结：

截至2月2日，UR2405合约收于2114元/吨，一周累计上涨29元/吨，涨幅为1.39%，品种总持仓量为262281手，周环比减少28893手。山东05基差 56元/吨，周环比走强8元/吨，05-09合约月差139元/吨，周环比走强1 元/吨。交易所仓单9044张，较上周减少983张。

市场动态：

本周国内尿素行情涨后有所松动，表现为区间震荡运行，整体涨幅10-60 元/吨不等。国内尿素日产量在16.9-17.8万吨区间波动，春节前停车尿素装置集中恢复，国内尿素日产量将继续回升。

周初受尿素期货强势提振，局部农业储备采购积极，工厂待发累积，上游挺价意愿偏强，但随后尿素期货又显现弱势，陕西、山西及部分市场价格出现窄幅松动，另外主产区持续雨雪天气对发运造成一定影响，工厂面临一定压力。不过目前多数工厂已经收满假期订单，整体库存压力不大。

山东主流价2170元/吨(+30)

河南主流价2190元/吨(+30)

山西主流价2040元/吨

内蒙通辽主流价2270元/吨(+20)

东北主流价2250元/吨(+20)

江苏主流价2200元/吨(+30)

操作建议：

震荡对待。国内尿素日产量逼近18万吨，若计划装置继续恢复，春节前国内尿素日产量有望回升至18.5万吨附近，供应存在较大压力，而节前工农业需求将进一步萎缩，多地降雪天影响下市场买盘信心不足。但春节前多数上游工厂假期订单已预收完毕，业内对节后行情多有分歧，预计工厂报价灵活调整。