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研报正正大期货

现货市场：

天然橡胶市场价格下跌，下游工厂逢低买货不多，交投气氛改善有限。

上游原料：

4 月 16 日，泰国宋干节假期补休市场休市，原料市场价格无公示。

下游需求：

当前下游轮胎企业整体维持稳定开工，下游对高价仍存抵触，多选择逢低少量补货为主，市场交易气氛改善有限，对价格底部支撑相对有限。

主要观点：

橡胶弱势下跌，商品市场呈现空头氛围，市场跌多涨少。供给端，国内云南产区迎来降水天气，前期干旱炒作情绪降温，海外原料价格从高位松动回落，前期成本端的支撑将减弱。

青岛地区库存下降，截至 2024 年 4 月 14 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 63.41 万吨，环比上期减少 0.94 万吨，降幅 1.46%。需求端，目前多数企业开工高位运行，但工厂对于原料采购价格来看，高价导致企业加工利润匮乏，抑制买盘情绪。

消息方面，市场有再传闻抛储消息，预计短期影响有限。在当前价格上，多空资金或有一定分歧，盘面资金博弈仍将持续，预计短期波动幅度较高，建议谨慎参与。操作上，单边观望，多 NR-空 RU 套利持有。