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研报正正大期货

行情小结：

截至4月12日，UR2409合约收于1988元/吨，一周累计上涨108元/吨，涨幅为5.74%，品种总持仓量为333145手，周环比增加16229手。山东09基差82元/吨，周环比走弱92元/吨，09-01合约月差67元/吨，周环比走强 17元/吨。交易所仓单2738张，较上周增加665张。

市场动态：

国内尿素现货市场先抑后扬，周初主产销区尿素工厂在订单支撑下，有意继续上调报价，但印度尿素招标量的减半，让国内市场情绪走低，此外，工业需求则不温不火，对行情支撑有限。

但随着尿素企业检修集中兑现，日产继续小幅下滑，厂家收单情况好转。周五出口放开的消息传出，有厂家反馈从即日放开至8月底，法检按10个工作日执行，期货盘面受此带动大幅反弹，现货报价在周末已出现不同程度上涨。

山东主流价2070元/吨(+20)

河南主流价2070元/吨(+10)

山西主流价1950元/吨(+10)

内蒙通辽主流价2150元/吨(+20)

东北主流价2140元/吨(+50)

江苏主流价2100元/吨(+20)

操作建议：

震荡偏强对待。短期国内尿素日产量预计在17.8-18.3万吨区间波动。从需求面来看，复合肥开工率呈现稳定下降，补仓则多根据生产及订单阶段性采购，农业局部水稻区适当备肥，因备肥周期较长，短期农需补货需求暂不集中。而出口利好出现，但国际价格处于下行趋势，国内跟进情况有待观察。