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研报正正大期货

橡胶：

基本面正大期货官网：

据天然橡胶网消息，云南产区在降雨后陆续试割，受云南产区开割等影响，国内天然橡胶价格延续调整。现货价格也随之向下，云南地区各型号橡胶现货均出现一定回落，全乳胶回落至13900元/吨附近。最新公布的国内青岛港口库存继续小幅回升，主要因到港增加以及出库率小幅下降导致的。

影响基本面变化较大的因素仍然是上游供应端，短期在国内开割背景下，预计仍有供应压力，但橡胶成本端支撑仍存，RU与NR价差或有继续缩窄空间。

操作建议：

橡胶05合约看日内运行区间在14400-14680,09合约14560-14790，短期深调后低位企稳休整，市场情绪有所转弱，但是整体下行空间暂时不会过大，等待盘面企稳择机短线再度试多。

尿素：

23年，尿素行业产能增加至7381万吨。近期装置检修增加，日产小幅下降。截至3.21企业库存76.01万吨，淡储货源陆续投放，供应充足。海关总署，中国2月尿素出口量1万吨，1-2月累计出口量2万吨，同比减少94.7%。山东地区尿素主流出厂成交2050-2130元/吨，现货价格下调后成交有所回暖。UR05创出1946低点后收复2000整数关口。

【操作策略】

春耕期间供应较去年增加明显，叠加储备货源释放，对盘面形成压力。俄罗斯事件影响原油走高，欧洲天然气期货也出现明显上涨。UR05交易时间窗逐步收窄，存在一定基差修复驱动。9月合约贴水程度更大，1900一线支撑相对清晰，可轻仓试多。