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研报正正大期货

白糖： 

1、基本面：ISO:23/24全球产量1.797亿吨，全球消费1.8亿吨，缺口68.9万吨。2024年2月底，23/24年度本期制糖全国累计产糖794.79万吨；全国累计销糖377.85万吨；销糖率47.54%（去年同期42.5%）。2024年1-2月中国进口食糖119万吨，同比增加31万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计16.83万吨，同比增加2.31万吨。中性。

2、基差：柳州现货6675，基差186（05合约），升水期货；中性。

3、库存：截至2月底23/24榨季工业库存416.94万吨；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓空翻多，主力趋势不明朗；偏多。

6、预期：国内白糖主力合约05在6600附近受压回落，05合约临近交割月，预计在6300-6600区间宽幅震荡，短线还有回落调整空间，建议盘中逢高短空为主。

利多：进口糖价格倒挂，进口偏少，库存降低。

利空：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。