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研报正正大期货

核心观点

3月18日，沪铜主力合约收涨0.59% ，收于72830元/吨，持仓量23.17万手，较上一交易日增加0.13万手，成交量16.9万手，较上一交易日减少了1.1万手。 目前影响铜价的因素如下：

宏观方面，市场等待北京时间周四凌晨美联储利率决议，预计美联储维持利率不变概率较大。

供给方面，赞比亚遭遇20年来最严重旱灾令Chambishi铜冶炼厂已经削减了五分之一的产量。上周中国有色金属工业协会在北京召开“铜冶炼企业座谈会”，与会企业就压减生产负荷、新建产能推迟投运及推迟达产达标时间达成共识。

需求方面，电解铜市场方面，广东上海重庆地区高铜价抑制下游拿货情绪，新增订单有限，下游拿货不多。华北市场精铜散单成交较少，整体交易较为冷淡。华北地区废铜现货紧缺，高价抑制成交。华东地区交投氛围热度未散。

库存方面，3月18日，上期所铜仓单增加4230吨至205917吨。国际铜库存与上一交易日持平，41681吨。

展望后市，近期国内外铜市供给削减提振铜价，但消费受抑或限制铜价涨幅。