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研报正正大期货

生猪：

【品种观点】

全国多地气温大幅下降，宰量持续增加，消费略有好转，增幅不及预期。今日早间猪价主线稳定，局部小涨，河南主线稳定至21.6-22.2元/公斤;期货盘面短期或继续进行整理修复，等待验证终端消费承接力度，关注标肥价差和南北区域价差。

【操作建议】

2301合约短线观望，上方压力20800-21000，下方支撑20000-20200。

【利多因素】

全国多地气温大幅下降，南方部分地区腌腊消费有所增加，年底消费增加预期仍存;昨日全国生猪均价22.12元/公斤，较前一日下跌0.06元/公斤，今日早间猪价主线稳定，局部小涨，东北稳定在21-21.8元/公斤，河南稳定至21.6-22元/公斤，山东稳定至21.6-22元/公斤，四川涨0.4元/公斤在23.4-24.6元/公斤，广东小涨至22.6-23.4元/公斤，广西稳定至21.2-21.8元/公斤。

【利空因素】

多地疫情防控形势依然严峻，下游消费增幅不及预期;养殖端出栏时间窗口缩短，前期二育猪源陆续出栏，出栏体重居高不下，市场供给有望继续增加;2301合约前二十资金持仓多减空增，多单减持502张，空单增持56张。

【风险因素】

新冠疫情防控、生猪疫病防控、二育出栏节奏。