香港正大国际期货有限公司

研报正正大期货

一、行情回顾

焦炭2301合约全天大部分时间高位窄幅震荡，午后临近尾盘一波小幅拉升突破走高至2813.5，最终收盘报2806，上涨+1.91%，资金流入+2.16亿，日增仓+1398手。

二、基本面情况

焦炭方面，今日国内焦炭市场偏强运行。随着华东、华北主流钢厂接受焦炭采购价格上调100-110元/吨，焦炭首轮提涨全面落地执行。供应方面，焦炭首轮提涨落地后，焦企盈利水平有所修复，当前产地焦企开工情况变化不大，出货正常，厂内焦炭基本无库存，叠加原料端焦煤价格小幅探涨，焦炭成本支撑增强，现山西地区主流准一级湿熄焦报2350-2450元/吨。

需求方面，部分前期减产高炉复产增多，焦炭日耗小幅增加，然受疫情干扰运输受限，且部分焦企有惜售心理，部分钢厂到货稍显吃力，加之厂内焦炭库存整体偏低，考虑到冬储补库需求，钢厂对焦炭采购偏积极。港口方面，港口焦炭现货偏强运行，港口交投氛围一般，市场成交较弱，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2600-2650元/吨。

三、后市展望

综合来看，钢厂原料到货情况一般，且有一定冬储补库需求，采购积极性有所提升，产地焦企出货顺畅，整体焦炭库存低位运行为主，焦炭供需面向好运行，然终端需求不佳，钢厂利润微薄，对焦炭适当补库。后期需持续关注疫情发展、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、焦钢利润、下游成材需求等对焦炭市场的影响。