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预期向好叠加现实承压 PVC反弹高度有待观察|华泰

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研报正正大期货

市场分析

期货市场:截止11.24日PVC主力收盘6017元/吨(+3.53%);前二十位主力多头持仓:374171(+9954)空头持仓:353575(-1080);净多持仓:20595(+18649)。

现货:截至11..24日华东(电石法)报价:5930元/吨(+80);华南(电石法)报价:6060元/吨(+60)。

兰炭:截止11.24日陕西1534元/吨(0)。

电石:截止11.24日华北3990元/吨(0)。

核心观点

美联储会议纪要显示多数官员支持放慢加息步伐;国常会发布适时降准消息;央行、银保监会正式发正大期货全面支持房地产企业融资。

山东信发40万吨新装置开始试车;PVC行业整体有所减亏;电石出厂价小部分地区上调;期现基差走弱。

PVC处于“预期向好现实承压”矛盾之中,一方面国常会降准预期叠加“地产16条”政策给地产市场注入重大利好;另一方面PVC孱弱的基本面尚无重大变化,依旧处于高企的库存以及低迷的需求当中,且短期内恐难改变。

新政的传导以及政策落地尚需时间。近期PVC期货走势易受宏观面冲击,反弹高度有待观察,建议投资者暂回避。

策略:中性;预期向好现实承压,观望。

风险:人民币汇率变化;原油走势以及地产数据情况。

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