香港正大国际期货有限公司

研报正正大期货

盘面:甲醇2401合约开盘2388，最高2401，最低2342，收盘2349，下跌40。

现货：华东市场中间价2355元/吨，下降40元/吨。

开工率：截至11月16日，甲醇装置产能利用率为81.07%，周度-0.25%;国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.66%，周上升0.35%，冰醋酸开工86.78%，周上升2.4%。

库存：截止11月22日，中国甲醇港口样本库存92.55万吨，周度下降5.85万吨;甲醇样本生产企业库存43.10万吨，周下降1.84万吨;样本企业订单待发23.18万吨，周减少0.50万吨。

逻辑与结论：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工处于高位，甲醇下游需求较稳，甲醇内地库存下降，港口库存去库，甲醇港口库存表现去库，沿海整体表现消费明显增加，华南地区在倒流内地区域的支撑下表需继续上升。

内地甲醇市场偏弱，河南竞拍成交顺畅，沿海市场现货基差走强，成交尚可。预计甲醇短期震荡运行，01合约上方压力2370一线，建议观望。