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研报正正大期货

周三，洲际交易所(ICE)的棉花期货连续第四个交易日下跌，基准合约收低2.08%，因为需求担忧挥之不去。交易商在等待周四美国农业部的供需报告提供更多指引。

ICE棉花继续下跌，全球棉花需求疲软以及技术上走弱，多单止损让价格进一步承压。昨晚郑棉先反弹后走弱，市场在预期外盘下跌。

虽然国内棉花明显韧性比较强，但无奈外盘走势较弱以及国内下游需求疲软。上周国内棉纺行业停机继续增加，越南和印度棉纺开工率也在降低，反映出全球棉花需求都在减弱，主要在于美国不断加息让海外订单减少，市场买涨不买跌心理加剧。

从目前来看，棉花下游需求进入了淡季，国储棉拍卖仍然继续，市场供给明显很充足。短期之内，外盘继续走弱，但绝对价格很低追空被套概率较大，国内棉花可以耐心等待做多机会。