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研报正正大期货

【品种观点】

国内煤炭价格小幅下跌。天然气调涨情绪渐浓，云贵地区多套甲醇装置停车检修。烯烃和传统下游开工下滑，西北竞拍成交尚可，下游方面采购量仍处于偏低水平，短期甲醇区间偏强震荡。

【操作建议】

观望或逢低做多。

【利多因素】

天津渤化 60 万吨/年烯烃（MTO）装置 10 月 5 日恢复，当前负荷 7 成附近；宁波富德其 60 万吨/年 DMTO 装置运行正常，目前超负荷运行；烯烃需求略有下降，甲醇制烯烃装置产能利用率 91.5%，环比-1.57%；港口总库存量 87.6 万吨，环比-2.1 万吨；中国甲醇样本生产企业库存 39.7 万吨，环比-0.89 万吨；西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计 7.04 万吨，较上一统计日+3.34 万吨；西南赤天化停车，天福周六设备故障停车一周，云南先锋设备故障停车 30 天，云南大为 11 月上停车 15 天，广西华谊 11 月 15 日开始停车15 天，卡贝乐 12 月中开始停车一个月以上，玖源 12 月 10 日停车一个月以上，泸天化已降负到 6 成。

【利空因素】

国内甲醇装置产能利用率 82.5%，环比+3.2%；常州富德 30 万吨/年 MTO 装置已停车。

【风险因素】

关注经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。