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研报正正大期货

行情回顾：

UR2401合约收于2162元/吨(+11,+0.51%)，品种总持仓量为447289手(+15404)，仓单数量471张，无变化。山东01基差238元/吨(-24)， 01-05合约月差140元/吨(-3)。

现货概述：

国内尿素现货市场价格继续保持下跌趋势，目前整体市场供应高位，下游采买谨慎，市场交投氛围继续保持平淡。

供应方面，目前检修装置仍在陆续重启中，新增产能也在跟进释放，市场供应继续维持在高位状态。企业目前多执行节前预收订单，目前市场形势所迫下企业新单成交匮乏，多数订单少量的企业为接新单正逐步下调其出厂报价。下游需求减弱，补货意愿较低，心态观望为主。

山东主流价2400元/吨(-10)

河南主流价2380元/吨(-20)

山西主流价2270元/吨(-10)

内蒙通辽主流价2520元/吨

东北主流价2530元/吨

江苏主流价2410元/吨(-20)

策略建议：

震荡偏弱对待。尿素日产量持续回升，随着新装置投产有望达到18万吨的历史新高，而需求端暂无亮点，秋季小麦底肥需求较为平缓，复合肥秋季肥生产收尾，对尿素采购更加谨慎，工业需求贡献度较小，尿素表观需求量周环比下滑。当前厂家预收订单已至低位，或继续下调报价以吸收订单。