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研报正正大期货

【市场动态】

新米情况：吉林地区普遍处于晾晒阶段，零星上市;辽宁地区上市区域逐步扩大，交易相对活跃;河南地区近两日天气好转后，麦茬花生收获及晾晒进度加快，部分地区陆续上市，花生质量重点关注。

进口情况：苏丹精米黄岛港主流报价10400左右，余货不多，价格偏弱。

油厂情况：油粕交易较为清淡，部分油厂收购谨慎，观望原料米走势。

【主要逻辑】

1)麦茬花生陆续收获，晾晒阶段持续阴雨，有效流通货源相对有限，花生品质参差不齐，集中上市略有延迟，部分产区天气已逐步转晴，节后供应压力大概率持续恢复，四季度整体基调以偏空震荡对待。

2)由于节前春花生跌速过快，农户上货节奏放缓，惜售情绪再现，现阶段油厂榨利仍面临下行压力，但为刺激基层货源持续释放，在麦茬花生收获初期，短时间内有一定托市必要。

3)下游常备库存水平普遍偏低，食品厂刚需补库或将超过节前备货，短期刚性消费或将支撑产区现货横盘调整。

【策略建议】

节后首日花生2311合约报收于9760元/吨，涨幅0.08%，持仓减5877手至8.7万手;花生01合约报收于9464元/吨，跌幅1.48%，持仓增3958手至6.7万手，或因主力空头移仓所致。宏观氛围不佳，油粕趋弱调整，后市关注头部油厂、产区天气等要素，持续关注11-01正套机会。