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研报正正大期货

行情回顾：

UR2401合约收于2262元/吨(+114,+5.31%)，品种总持仓量为669074手(-38128)，仓单数量534张，无变化。山东01基差308元/吨(-107)， 01-05合约月差143元/吨(+26)。

现货概述：

今日国内尿素现货市场价格稳中小涨，近期日产小幅下降，市场流通现货减少，部分企业开始小幅上调报价，但高端价格成交有限，主要表现为低端调涨。

供应方面，本周多套装置停车检修，导致日产量下降，厂家挺价心态延续。需求方面，目前国内正处农用需求淡季，经销商采购情绪平淡，工业需求采购谨慎，国内尿素采购活跃度不高。但由于受到纯碱期货价格反弹，玻璃期货价格涨停，以及尿素库存转为去库的影响，整体煤化工商品氛围偏强下尿素继续保持高位波动。

山东主流价2570元/吨(+10)

河南主流价2560元/吨

山西主流价2400元/吨

内蒙通辽主流价2470元/吨

东北主流价2460元/吨

江苏主流价2590元/吨(+10)

策略建议：

暂时观望。尿素期限结构保持近强远弱格局，现货利润处在同比高位，压制远月预期，期现整体估值水平偏高;国内农业直施需求处在季节性淡季，装置复产及短停均有，整体日产量企稳回升，但目前复合肥需求继续跟进，出口订单仍在执行，后市驱动力方向不明。