正大国际期货08月29日讯
上一交易日，尿素主力合约收跌2.59%，现货多数下调，山东临沂市场2560(-30)元/吨，基差走扩。近期盘面偏强主要系减产以及印标消息面刺激所致，但我们认为国内价格已经和国际价格接轨，预计外盘价格震荡走软，进入淡季后国内供需偏宽松，成本端虽然煤炭价格短期受突发事故刺激上涨，但后市价格或重心下移，建议逢高分批沽空01合约，破昨日高点止损。从三季度或下半年的周期来看，日产在产业利润尚可仍将维持高位，需求端农需下半年遵循季节性为主，8月处于农需真空期，9-10月略有部分小麦底肥需求；目前难以下半年工需方面有较大的增量，短期关注外盘价格、印标等情况。
具体来看，近期上游开工回落至16万吨附近，同比往年处于绝对高位，后市有继续回升预期；需求端农需暂处真空期，复合肥开工季节性提升，三聚氰胺开工低位运行，厂家预售订单回落；成本利润方面，固定床利润回落，水煤浆气化以及天然气利润走高，同比仍处中性偏高水平，中期来看成本端仍有下行预期。截至2023年8月23日，中国尿素企业总库存量27.94万吨，较上周增加1.50万吨，环比增加5.67%。
策略方面：建议空单持有。
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