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研报正正大期货

主要内容

美国三大农作物继续上涨，美麦昨日涨停，玉米大幅上涨，美豆以跟随上涨为主，主力 11 合约突破1420 美分，但暂未突破前日高点，内盘收盘后开始小幅回调。

内盘油粕方面，油粕比跌至 1.91，主要是蛋白粕表现太强，日内走势基本上只跟涨不跟跌。

综合来看，本周以来美豆大幅上涨，主要因地缘风险加剧引发，黑海局势恶化导致小麦、玉米以及菜系、葵系等相关品种大幅上涨，美豆以跟随上涨为主。

美豆基本面比较利多，另外宏观层面风偏回暖是一个重要因素。短期内多个利多因素共振，造成盘面不断向上突破，这种情况盘面容易形成较强的负反馈，然而价格的波动也会更加剧烈，对此应该保持一定警惕。

基本面，美豆优良率下降1%至54%，分产区来看，伊利诺斯州有小幅提升，主要是内布拉斯加州和密苏里州优良率下滑。

目前美豆产区降雨的不确定性导致行情曲折反复，难以预测。当前阶段，建议短线参与为主。