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研报正正大期货

期货方面，昨日收盘红枣2301合约11245元/吨，较前日上涨95元，涨幅0.85%。现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10.4元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ01-850，较前一日下跌100；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10.8元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ01-450，较前一日下跌100。

新疆喀什地区一级灰枣现货价格11.15元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ01-100，较前一日下跌100；河北一级灰枣现货价格11.05元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ01-200，较前一日下跌100。

枣农方面，今年红枣种植成本提升、去年统货销售价格前低后高、政府设定红枣指导销售价格，枣农有一定挺价情绪；不过出于资金回流考虑，后续枣农挺价情绪或逐渐减弱。

客商方面，新疆主产区阿克苏、喀什、库尔勒、若羌等多地仍处静默，采购难度加大；由于去年多数亏损，且整体品质低于往年同期，对于新季收购更加谨慎；叠加各大销区不同程度封控，河北沧州市场处于关停状态，高速管控、物流暂停，暂无交易，客商不急于入疆采收。

综合来看，经过前期连续探底，悲观情绪基本释放，同时股市及商品市场大幅反弹，宏观氛围好转，红枣期价跟随反弹。

疫情因素，收购推迟造成内地红枣阶段性的供给不足，但同时销区市场沧州崔尔庄、广州如意坊、郑州万邦及百荣均受到不同程度干扰，当前供需两弱，现货稳定。

后续需关注疫情变化，乌鲁木齐最新防疫政策有所放宽，产区或逐步流通。供需两弱，枣价难有大涨，当前价位支撑亦强。盘面波动较大，宽幅震荡为主，关注宏观及疫情变化。

策略：宽幅震荡为主。

风险：宏观、疫情。