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研报正正大期货
一、行情回顾与展望
市场表现：尿素主力期货合约走势偏强。UR2309 收盘价2126 元/吨，涨幅0.9%，成交量 1046642 手，持仓量 322402 手，净减 14723 手。
现货报价：尿素(小颗粒)出厂价格上涨。河南晋开出厂价2340 元/吨(+40);河南心连心出厂价 2355 元/吨(+20)，阳煤平原出厂价2360 元/吨(+20)，华鲁恒升出厂价 2360 元/吨(+10)，山西丰喜出厂价2330 元/吨(+50)，山西兰花出厂价 2290 元/吨(+70);河北东光出厂价 2350 元/吨(+10);河北正元出厂价 2340 元/吨。
供应库存：尿素装置开工率保持高位，截止 07 月10 日，全国尿素日产量16.52万吨，周环比下降 1.31%，同比下降上涨 7.06%。根据中氮协数据，全国库存22.60万吨左右，较上周减少 0.47 万吨，较去年同期的 56.44 万吨相比下降33.78万吨。
后市展望：尿素供需双减，检修装置增加，但从周度数据看日产量仍然维持在16万吨以上。
需求端，夏季用肥基本结束，秋季预收和备肥带动复合肥开工有所回升，此外企业库存回落至 23 万吨的低位，企业挺价力度较强;外盘价格有所反弹，印度招标需求也将进入旺季，但在政策面未调整前外需整体有限。
盘面完成基差修复，短期博弈加剧，09/01 价差走阔至 205 元/吨高位。
风险提示： 出口政策转向 装置大面积停产
二、数据概览
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