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一、本周行情回顾
1.期货市场分析
本周玉米盘面价格震荡整理。本周玉米主力合约2309 最低收盘价为2779元/吨，最高收盘价为 2792 元/吨，周涨幅 1.79%。
2.现货市场分析
截止到 07 月 14 日现货市场行情：
北方市场：黑龙江省齐齐哈尔市新玉米收购价格在2510-2540 元/吨，水分15%左右;吉林省四平市玉米出库价格在 2680-2690 元/吨;天成新玉米挂牌收购价 2600 元/吨，水分 15%以内;辽宁沈阳地区水分 15%新玉米出库价格2750-2760元/吨;山东德州地区粮点新玉米收购价格 2760 元/吨，水分16%左右;深加工企业收购价 2948 元/吨，上涨 6 元/吨，水分 15%左右。
南方市场：江苏徐州地区玉米到站价格在 2950-2960 元/吨，水分15%左右，霉变 1%以内;广东蛇口港地区东北玉米主流价格在 2950-2970 元/吨，水分15%以内;四川省成都市玉米到站价格为 3010-3030 元/吨。
二、库存情况分析
三、下游产品市场分析
2023 年 1-6 月母猪累计去化 1%，其中规模场累计去化0.7%，散户累计去化9.2%。今年产能去化从数据来看远低于 2021 年产能去化，去化不及预期，钢联数据显示从 2021 年 7 月-2022 年 4 月累计母猪去化 12.13%，2021 年产能去化对应 2022 年下半年猪价从 12 元/公斤-27 元/公斤，而如今产能去化对应今年下半年整体供应量仍较充足，叠加母猪性能不断提升，当前psy 平均水平23 同比去年提升 18%，msy 平均水平 20 同比提升 11.42%，下半年供应量整体趋势向上，为单位存栏提供供应增量。
预计今年 2023 年下半年供给端数量仍比较客观(其中不考虑情绪性压栏及二育因素影响)。从产能去化角度来看，当前猪价在13.5-15.5 元/公斤震荡， 预计今年下半年达到上轮高价可能性很小，接下来需要持续关注下半年产能去化力度。
供给端包含两个方面：一方面需要关注生猪出栏量，另一方面供给端需要关注商品猪头均出栏体重。截止到 6 月底，钢联数据显示不用规模养殖企业出栏均重仍在 120.77 公斤，假设按照出肉率 70%参考，预计每头猪可提供猪肉产量仍在 84 公斤左右，从钢联数据近 8 年历史显示来看，单头商品猪出栏均重增加与下降主要受猪价涨跌、大家对后市猪价预期以及季节性对标肥猪需求有关，预计下半年尤其是三季度末和四季度，猪肉消费好转预期仍带动压栏增重，或有进一步增加供给压力的可能。
对于下半年生猪现货价格依旧维持之前观点，阶段性行情或现短暂高点，但整体对下半年猪价依旧较为理性，预计整体三季度猪价在14.00-16.50 元/公斤小幅调整，预计四季度猪价或回归成本线附近，猪价或在16.00-18.00 元/公斤。
行业动态
1. 阿根廷农业部发布的报告显示，截至 7 月 5 日，阿根廷农户销售了65.4 万吨2023/24 年度玉米，比一周前高出 10.5 万吨，低于去年同期的316.3 万吨。之前一周销售量为 10.5 万吨。
2. 芝加哥农业资源公司巴西公司(AgResource Brasil)发布报告，将2022/23年度巴西玉米产量预期值调高 2.3%，从 6 月份预测的 1.2872 亿吨上调到1.3168亿吨。
3. 美国农业部本月预计 2023/24 年度美国玉米收成达到创纪录的153.2 亿蒲，单产也将达到创纪录的 177.5 蒲/英亩。美国农业部预计2023/24 年度美国玉米期末库存达到 22.62 亿蒲，比 6 月份的预期高出 500 万蒲。
4. 美国农业部周三公布的 7 月供需报告显示，全球 2023/24 年度玉米产量预估为 12.2447 亿吨，6 月预估为 12.2277 亿吨。全球 2023/24 年度玉米期末库存预估为 3.1412 亿吨，6 月预估为 3.1398 亿吨。
5. 海关总署数据显示，2023 年 6 月，中国进口粮食1520.8 万吨;1-6 月进口8339.5 万吨，同比增长 4.5%。
6. 参加美国中西部作物观察项目的农户表示，上周天气凉爽，抵消了西部地区降雨令人失望的影响，使得玉米和大豆作物状况继续改善。
四、玉米市场正大期货官网及后市展望
7 月上旬后段随着国储企业收购量下降主产区小麦价格开始止涨转下跌调整，玉米性价比下降，其价格是否会受累止涨转跌尚待观察，我们依旧预判7月上半月期间玉米价格总体继续稳中偏强走势为主，下半月受小麦价格下跌影响其涨幅收窄且不排除局部市场止涨转下跌的可能。
更远看，8-9 月份期间玉米价格总体上易涨难跌，但除非天气因素明显影响新季玉米产量否则涨幅均有限。
五、风险点
1.天气变化
2.采购心态
3.产区收购情况
4.国际运费变化
5.疫病流行情况
6.小麦价格变化
