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研报正正大期货
【沥青】
7月13日，华东地区主力品牌成交参考3750-3870元/吨;山东地区市场参考价在3670-3840元/吨;华东低端货紧缺，山东地区受降雨影响。截至7月4日，79家样品企业石油沥青装置综合开工率为34.6%，环比持平。
利润方面，生产沥青综合周度利润均值—308.1元/吨，环比下降88.5/吨，利润水平处于中等低偏状态。
检修方面，7月9日、12日，辽宁华路60、云南石化70万吨产能常减压装置结束停产和转产，北方个别炼厂有复产计划，预计整体开工率或有小幅增长。南方进入梅雨季节，受降雨影响，预计市场刚需依然平淡;北方市场需求相对较好。
库存方面，7月4日当周，国内厂家与社会库存较上周分别减少1.2%和5.7%，北方需求尚可，库存下降。
基本面依然无亮点，关注成本驱动。
【燃料油】
7月13日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2309结算参考价升贴水+169元/吨，舟山价格卖方报价(低硫)为4249元/吨，舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2309结算参考价升贴水+301元/吨，舟山价格卖方报价(高硫)为3528元/吨。
周内，新加坡、富查伊拉地区库存上涨、ARA地区库存回落，但库存整体压力不明显。目前OPEC+和俄罗斯维持现有减产生产计划，全球中重质原油比例下降，原料减少。
供给端，俄罗斯成品油出口已经有了缩减迹象，且欧洲进一步扩大制裁;中江低硫燃料油炼厂开始逐步投产，中期低硫燃料油的供应恐会增加。
夏季用电高峰到来，整体高硫燃料油依然有支撑。柴油裂解价差走弱，天然气价格下跌，对同属清洁能源的低硫燃料油有抑制作用。船燃需求受到需求前景的悲观预期影响，支撑力度不足。
低硫燃料油面临供给压力，关注空低硫燃料油裂解价差策略。
