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研报正正大期货

【尿素】

7月13日尿素期货2309合约涨1.46%收盘2079元/吨。

现货市场延续涨势，涨势有所放缓，中国小颗粒尿素市场日均价2335元/吨，上涨25元/吨。

成本方面，煤炭价格处于调整阶段，高温用电需求支撑煤炭价格，成本预期的悲观情绪好转，但是高供应和高库存限制上行空间，预计震荡运行为主。

供应方面，尿素周度检修损失量增加，中国尿素开工负荷率72.23%，较上周提升1.67个百分点。

尿素需求方面，各地农需跟进不一、目前主要为水稻用肥且接近尾声。中小型复合肥厂高氮复合肥生产基本结束，预计7月底恢复秋季肥生产，在买涨不买跌的心态影响下，部分复合肥企业开始提前采购尿素。工业需求三聚氰胺企业近期整体运行正常，开工率维持六成水平。

整体来看，近期受到利多因素刺激上涨，回归基本面来看，缺少持续上涨动力，建议理性看待。

【甲醇】

7月13日，甲醇期货2309合约跌0.22%收盘于2252元/吨。

现货市场甲醇港口价格承压，下调10-30元/吨。主要受到成本端煤炭价格和近期甲醇现货偏紧的影响。

供应方面，近期装置检修增加，甲醇开工率73.43%，较上周下降2.49个百分点。

成本方面，煤炭价格迎来需求旺季，悲观情绪好转，整体煤化工近期反弹明显。

需求方面，浙江兴兴烯烃装置停车，甲醇制烯烃开工率77.88%，减少3.27个百分点。传统需求中醋酸和MTBE开工率明显提升，其他传统下游开工小幅反弹。甲醇企业库存整体延续低水平状态，港口库存小幅增加。

整体来看甲醇近期供应减少，传统需求开工改善，受到化工板块整体反弹的影响甲醇近期或偏强震荡，但从供需结构来看，主要下游甲醇制烯烃对甲醇需求支撑有限，基本面还是偏向宽松看待。