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研报正正大期货

【尿素】

7月6日，尿素期货2309合约涨0.22%收盘于1831元/吨。现货市场价格大稳小动，波动幅度在-5-10元/吨。

成本方面，近期煤炭价格争议较大，供需宽松的基本面叠加高温天气迎来煤炭需求，价格或出现阶段性小幅反弹，但中长期仍存下调空间。

尿素供应方面，近期山东明升达。新疆中能和河南中盈等企业检修或短停，周度检修损失量增加，中国尿素开工负荷率70.56%，周环比下滑3.44个百分点，降幅扩大2.71个百分点。

尿素需求方面，各地农需跟进不一、目前主要为水稻用肥且接近尾声。中小型复合肥厂高氮复合肥生产基本结束，预计7月底恢复秋季肥生产。三聚氰胺企业近期整体运行正常，三聚氰胺原料端价格下滑后利润恢复，开工率维持六成水平。

整体来看，尿素整体供需格局偏宽松，目前现货价格松动，向上动力不足，接下来农业需求减弱后预计尿素价格将重新承压，另外关注煤炭价格的扰动。

【甲醇】

7月6日，甲醇期货2309合约涨0.94%收盘于2157元/吨。现货市场甲醇港口价格小幅上调，江苏日均价2145元/吨，上涨5元/吨，内地价格下调20元/吨。

供应方面，甲醇开工率75.92%，较上周下降0.63个百分点，目前开工率处于历史偏高水平，供应维持宽松。

成本方面，煤炭价格延续偏弱走势。

需求方面，浙江兴兴烯烃装置停车，甲醇制烯烃开工率81.15%，提升1.36个百分点，传统需求中醋酸开工率有所提升，其他传统下游开工基本维持稳定。甲醇企业和港口库存小幅增加，整体延续低库存水平。

整体来看甲醇供应持续宽松，需求增量支撑有限，基本面仍偏弱看待，后市预计震荡运行为主，关注宏观面和煤炭价格影响。