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研报正正大期货
【行情分析】
原糖跌至 22 美分/磅附近获得支撑，巴西产量逐步攀升或将遏制涨幅，不过目前厄尔尼诺基本已经确认，天气将对市场带来诸多不确定性。预计原糖将维持高位震荡。6 月产销数据逐步出炉，国内库存降至新低位，高基差支撑市场价格，目前现货下游贸易商拿货谨慎，市场阶段性消化前期采购库存。且预拌粉，替代等额外糖源增加有限。预计国内糖市或维持高位震荡格局。
【基本面消息】
国际方面：
6 月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 4029.9 万吨，较去年同期的 3867.3 万吨增加了 162.6 万吨，同比增幅达 4.20%;甘蔗 ATR 为 135.65kg/吨，较去年同期的 131.02kg/吨增加了 4.63kg/吨;制糖比为 48.95%，较去年同期的 44.49%增加了 4.46%;产乙醇 18.57 亿升，较去年同期的 18.25 亿升增加了 0.32 亿升，同比增幅达 1.75%;产糖量为 255 万吨，较去年同期的 214.8 万吨增加了 40.2 万吨，同比增幅达 18.71%。
印度糖厂协会(ISMA)预计印度 2022/23 榨季产糖量为 3280 万吨，较此前预估减少 3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。
国内方面：
海关总署公布数据显示，2023 年 5 月我国进口食糖 4 万吨，同比减少 22.2 万吨，降幅 84.73%。2023年 1-5 月累计进口食糖 106.11 万吨，同比减少 56.24 万吨，降幅 34.64%。2022/23 榨季截至 5 月累计进口食糖 283.31 万吨，同比减少 62.01 万吨，降幅 17.96%。
海关总署公布的数据显示，5 月我国税则号 170290 项下三类商品进口 14.53 万吨，同比增加 3.71 万吨，增幅 34.29%，增幅收缓。2023 年 1-5 月累计进口税则号 170290 项下三类商品 63.5 万吨，同比增加17.2 万吨，增幅 37.09%。
【操作建议】观望
【评级】谨慎偏空
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