香港正大国际期货有限公司

研报正正大期货

白糖：

1.方向：震荡偏空

2.理由：国际原糖头部特征明显，待回抽后即将进入下跌趋势，巴西产区产糖量回升，国际原糖近期剧烈调整，国内在进入夏季后，白糖需求进入高峰，不过随着巴西新榨季的推进，食糖产量同比增加，白糖市场的投机行为增加，糖价开始进入高位调整阶段，中长期关注巴西本榨季产量。

3.盘面：盘面调整加剧，阶段偏空。

玉米：

1.方向：看多不追多。

2.理由：华北地区高温使得该区域玉米生长情况出现问题，玉米现货价格企稳，但替代冲击仍存在，同时进口玉米冲击南部市场使得国内玉米需求受到冲击，同时近期美玉米价格快速下跌，在天气炒作的情况下，要警惕进口端玉米价格的冲击。

3.盘面：玉米震荡走高，但阶段的需求愈发强烈。