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研报正正大期货

【品种观点】

套利资金风格切换加快，美豆油回落，但是鉴于生物柴油政策游说失败和美国国内大豆压榨情况良好，美豆油季度库存仍在历史同期第二高位，后续美豆油升高高度有限，国内油脂供应高峰期到来，各大院校陆续放假，油脂消费淡季到来。综上分析，不建议追多中线走势振荡为主。

【操作建议】

油脂中线振荡走势为主，日内顺势操作为宜。Y2309支撑位7380，压力位8150;P2309合约支撑位6850，压力位7500;OI2309合约支撑位8130，压力位8700。

【现货情况】

截止到6月29日，张家港豆油现货均价8030元/吨，环比0元/吨;基差348元/吨，环比上涨72元/吨;广东棕榈油现货均价7730元/吨，环比上涨70元/吨，基差418元/吨，环比上涨106元/吨;江苏地区菜籽油现货价格8810元/吨，环比下跌90元/吨，基差138元/吨，环比下跌78元/吨。

【利多因素】

市场对马棕榈油二季度产量存在争端，大部分投资者认为其产量降低概率较大。

【利空因素】

6月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加0.2%，其中鲜果串(FFB)单产环比增加0.75%，出油率(OER)环比下降0.11%。

马来西亚6月1-25日棕榈油产品出口量为897,180吨，较上月同期的982,605吨下降8.7%。其中中国进口9.59万吨，高于上月同期的8.34万吨。

【风险因素】

国际原油、美元。