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研报正正大期货

氧化铝：供给端扰动刺激期货价格走强

在河南铝土矿复垦致使当地氧化铝厂可能减产的消息刺激性，夜盘氧化铝期货价格继续走强，2311合约收高于2824元/吨。

现货市场暂无强烈反应，现货价格暂平稳。

实际减产情况待观察，考虑到产量调节弹性大，实质性供应短缺的情况难发生，而期货价格上涨后，已经升水于现货，追涨需要谨慎，建议回调做多思路。

工业硅：西北大厂调价，现货暂稳;短线空单谨慎持有，长线空单布置

周一工业硅主力08合约收盘13065，幅度-2.50%，跌335，单日增仓4812手。

节后现货价格弱稳，西北大厂价格有所回调，市场情绪偏弱，交易活跃度一般。西北大厂带头减产，地区部分硅厂陆续复产，整体开工率小幅增加。

多晶硅价格略有企稳，硅料库存继续压制价格，市场需求或因下游限电而受到掣肘；

有机硅市场依然低迷，行业开工已长期保持低位，但下游需求持续疲弱，库存压力不减，对工业硅需求难有改善；

铝合金行业淡季，下游刚需采购为主，但海外汽车市场景气度恢复，利好产业链及出口带来的铝合金用硅需求。

工业硅库存继续攀升，持续给价格带来压力。

近期南北产地开工互有增减，或驱动近期盘面震荡，但行业库存压力及弱需求情况未有改善，近期大厂价格回调，短线建议空单谨慎持有；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。