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研报正正大期货

【油脂】

行情回顾：

油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2309合约上涨0.03%，棕榈油P2309合约下跌0.31%，菜油OI2309合约上涨0.10%。

基本面：

一项调查显示，马来西亚5月棕榈油产量环比增加21%，出口环比增长0.7%，库存预计环比增加6.8%。据数据显示，6月1-5日马来西亚棕榈油产量环比下降33.86%。

后市展望：

油脂期价在持续下跌之后有所反弹。但油脂供应端压力有增无减，仍是价格上行的主要阻力。油脂供过于求的基本面短期无法改变，油脂期短期震荡整理的可能较大。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：

豆粕期震荡回落，截止收盘豆粕M2309合约下跌0.88%，报收3478元/吨。

基本面：

据数据显示，中国5月大豆进口量达到创纪录的1202万吨，高于4月726.3万吨。

中国最大供应国——巴西今年有史以来最大作物的收获被推迟，推迟了大豆货物的抵达，而中国港口因更严格的海关程序，显着减缓了4月份的大豆进口。一位驻北京的大豆贸易商表示，基于4月份的大量出货量，6月份的大豆到货量可能更大，约为1300万吨。

后市展望：

宏观情绪略有好转，前面债务上限的达成，利多外围商品资产。美豆近期的强势给过你豆粕反弹提供一定的支撑，但在供过于求的基本面压制下，豆粕震荡整理的可能较大。

操作建议：观望为宜。