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研报正正大期货

【焦煤/焦炭】

周三，焦炭2309低位开盘，震荡运行。

基本面来看，目前焦企利润合理，保持生产积极性，开工整体平稳。

需求端，铁水产量虽有回升，但由于终端需求淡季来临，成材价格下跌，导致钢厂利润情况不佳，对原料采购谨慎，保持厂内低库存策略，且亏损下仍有向上游压价意愿。期货市场悲观情绪延续，盘面承压回落，建议偏空思路操作。

周三，焦煤2309低位开盘，震荡运行。

国内煤矿库存压力缓解后，开工率反弹，整体供应能力稳定。

蒙煤通关小幅回升，但内外价差倒挂，贸易商接货积极性较低，口岸成交冷清。终端淡季背景下，焦钢企业对原料采购积极性不足，叠加动力煤价格下跌拖累，市场情绪偏弱，盘面延续回调，建议偏空思路操作。

【螺纹钢】

周三期螺震荡偏弱。

周二建材现货成交12.78万吨，伴随价格转弱，成交大幅回落，市场步入淡季。钢材需求面地产、基建拖累明显，以螺纹钢为代表的建材需求总体维持低迷，本日数据显示螺纹热卷表需继续下降。

上周上海钢联的螺纹钢产量270万吨，环比增加4万吨，表观需求298万吨，环比下降13万吨。但出口、机械、汽车、造船、家电等行业需求有所好转。钢材市场步入淡季，市场期待补库，建议观望为主。

【铁矿石】

周三铁矿石低位震荡，盘面波动收窄。经过几个交易日反弹后，盘面延续回落，但下方短期也难突破，盘面低位震荡。

供需端看，黑色终端需求继续走弱，建材高频成交难有起色，钢材价格弱势，近几周铁水产量微增，但负反馈预期仍在，预计铁水产量本周继续下滑。短期下跌放缓，盘面可能迎来震荡，操作上建议短线偏空操作。