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研报正正大期货

【棉花-市场聚焦】

推荐等级：AA

1.方向：05合约短期回调企稳，市场等待强预期兑现的可能性，以回调做多为主，关注14000元/吨价格附近。

2.理由：美棉价格受累于美元走高。郑棉受近端下游海外订单普遍表现不佳影响，有所回落，挤出前期的预期泡沫。05合约等待“金三银四”订单落地。远端09合约走“强预期”逻辑不变。整体等待回调做多机会，关注14000元/吨价格附近，盘面是否企稳。未来可以把中心往种植端靠拢。

3.盘面：郑棉05合约收于14350元/吨，ICE美棉主力84美分/磅。

【白糖-市场聚焦】

1.方向：震荡

2.理由：国际方面，利多炒作暂时退却，原糖短期回调迹象明显，国内在春节过后进入季节需求淡季，配合国际原糖调整，国内期货市场价进入震荡区间。

3.盘面：区间震荡。