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研报正正大期货

上周五欧美股市以承压回落为主，美元指数反弹，市场对美联储保持更持久的紧缩货币政策的担忧情绪施压市场。

国内1月金融数据高增且超过预期，国内货币政策保持宽松助推经济复苏，不过居民端的负债状态依旧不佳，对此需要进一步观察。

行业方面，上周五泰国原料价格小幅涨跌，稳定为主，国内天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶12025元/吨，-100/-0.82%;20号泰标1430美元/吨，-10/-0.69%，折合人民币9707元/吨;20号泰混10880元/吨，-50/-0.46%)，市场买盘气氛一般，而高库存持续施压胶价。

上周轮胎开工率大幅提升，轮胎库存快速下降，有利于支撑国内轮胎开工率的提升和天胶的需求。

技术面：上周五RU2205再度弱势下探，盘中跌破12500关口，春节后形成的跌势仍在压抑市场，上方压力在12700-12800，下方支撑在12200-12300，且多空持仓继续放大，体现出分歧，这或将加剧胶价的波动幅度。

而整体看，胶价保持在大半年以来的宽幅震荡区间，市场缺乏明确的方向。

操作建议：轻仓波段交易为主或暂时观望。