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研报正正大期货

当前原油市场处于强现实向弱预期过渡的阶段，短期或陷入宽幅震荡。

消息显示：

1、美国12月消费者价格指数(CPI)环比下降 0.1%，这是自 2020 年 5 月以来首次下降，因汽油和机动车价格回落，为通胀现在处于持续下降的通道提供了希望，尽管劳动力市场仍然紧张；

2、美联储决策者周四对价格压力正在缓解表示宽慰，这让联储在不到三周后的会议上加息 25 个基点成为可能；

3、美国股市周四收高，延续了近期的涨势，因数据显示12月消费者价格环比下降，这增强了人们对美联储不那么激进加息的预期。

短期原油市场处于强现实向弱预期过渡阶段，市场的驱动也在现实与预期中摇摆，预计原油宽幅震荡，操作上建议观望。

沥青方面，本周沥青装置开工率 26.6（+0.9）%，沥青周度产量 42.76（+1.36）万吨，本周沥青装置开工率回升沥青产量上涨。

需求方面，本周国内沥青出货量 27.23（+1.54）万吨，山东沥青出货量10.54（+2.19）万吨，国内沥青出货量止跌回升，冬储需求再度释放。

上周社库31.8（+2.6）万吨，厂库57.9（-4.4）万吨，尽管产量回升且刚需季节性转淡，但冬储需求继续释放导致本周厂库再度去库。

隔夜原油大幅反弹，但沥青跟涨幅有限，短期沥青市场仍是成本端驱动为主，谨慎追涨。