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研报正正大期货
【行情分析】
随着国内疫情放开，新疆新棉加工增速，轧花企业开机率高于同期;下游方面，纺织企业陆续复工，全国纺企开机率维持上升趋势，但部分工厂开机不足或仍处于放假状态，开机率同比仍较低，原料采购仍以刚需为主，备货量较少。综上，国内棉花供应充足，消费需求仍需等待时间修复。
【基本面消息】
国际方面：
USDA：截至2022年12月1日当周，美陆地棉合计检验量190.98 万吨，同比降1.1%，占年陆地棉产量预估值的64.74%(2022/23年度陆地棉产量预估值为295.26 万吨);皮马棉合计检验量4.62 万吨，同比增18.7%，占年皮马棉产量预估值的 45.1%(2022/23年度陆地棉产量预估值为10.23 万吨)。 周度可交割比例在83.4%，季度可交割比例在83.7%，环比持稳个百分点，同比低1.9个百分点，同上年的同期的可交割率相差不大。感恩节放假回来，上市检验速度增速明显。
USDA：截至12月1日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.74万吨，周增98%，其中中国0.25万吨，孟加拉0.17万吨;2023/24周签约0.6万吨;2022/23美陆地棉出口装运3.2万吨，周增1%，其中中国1.36万吨，巴基斯坦0.82万吨。
国内方面：
12月20日，全国3128皮棉到厂均价14937元/吨，上涨1元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23023元/吨，稳定;纺纱利润为1592.3元/吨，减少1.1元/吨，受资金面偏紧以及临近年底，下游厂商以回款为主，整体需求疲软，成交不佳，纺企纺纱即期利润为正。
截至12月20日，郑棉注册仓单1501张，较上一交易日减少11张;有效预报859张，较上一交易日增加175张，仓单及预报总量2360张，折合棉花9.44万吨。
【操作建议】观望
【评级】中性
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