香港正大国际期货有限公司

正大国际期货官网：中辉期货 正大国际期货：中辉期货

研报正正大期货

【现货市场】

早间江苏港口太仓甲醇现货商谈价格在2600-2620元/吨，基差参考在135-155元/吨;12月下卖盘2520元/吨，买盘2510元/吨;1月下卖盘2520元/吨，买盘2510元/吨。

江苏常州、江阴等地甲醇现货报盘在2850元/吨附近;张家港地区现货报盘在2680元/吨附近。场内询盘氛围冷清。南通港口主要商家甲醇出库报盘2670元/吨附近，市场买气冷清。

【行情解读】

12月份气头甲醇产量环比11月将降低10-15万吨。本周港口到货预计13.8万吨，进口数量环比上月同期有所增加。

需求端来看，MTO企业开工率增加，但上周大部分企业补库已经进行，短期MTO开工增加对甲醇厂家库存影响有限。预计甲醇厂家库存仍将处于高位。港口库存止降回升，江苏地区现货价格开始回落，因此01合约也将伴随现货价格走低。

短期来看，甲醇投机氛围仍然浓厚，基差虽然有所扩大，但现货价格仍在走低，下跌趋势可能还未改变。不过目前煤价止跌，甲醇价格在目前基础上大幅下探的空间可能也不会太大。

01与05合约由前期的Back结构转变为Contango结构，01-05反套可考虑逐步止盈。