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生猪行情概览
养殖端
养殖端月初出栏提速，外购仔猪和自繁自养利润稍有回落但仍处高位；仔猪补栏价格继续小幅回落；据我的农产品统计，10月综合商品猪出栏量环比增6.02%。
屠宰端
南方腌腊需求推动屠宰端开工率上涨；据钢联重点屠宰企业统计，昨日屠宰量为130230头，较前日减少4.19%。
消费端
北方需求仍未启动恢复；南方腌腊启动，疫情管控放松预期，刺激消费恢复。
基差
12月06日，现货价23460元/吨，01合约基差2470元/吨，现货升水期货。
库存
截至9月30日，生猪存栏量44394万头，较6月环比上升3.11%，同比增长1.44%；截至2022年9月底，能繁母猪存栏为4362万头，环比上升0.88%；我的农产品调查重点企业能繁母猪10月底存栏量为503.51万头，环比增2.81%；商品猪存栏3069.96万头，环比增1.37%。
多空分析
利多：饲料价格上涨支撑成本；去年12至今年1月间月能繁母猪存栏去化减速明显；南方腌腊开始启动，刺激需求复苏；标肥价差转走强。
利空：产能去化继续降速；二次育肥陆续出栏；屠企压价收购，当前低价刺激开工率恢复；7月仔猪存栏量较历史同期偏高；四季度供给或较为充裕。
主要逻辑
现货市场价格上扬主要由受疫情管控放松预期下，消费将有复苏；同时养殖标肥价差走强，期货市场价格也因此带动走强；但受7月仔猪存栏量较历史同期偏高的影响或导致对四季度末的供给产生较为充裕。
短期内，养殖端月初出栏节奏稳定，屠企降价收猪，开工率有所恢复，供应将继续充裕；中期来看，随着豆粕和玉米价格回升，7月仔猪存栏量高位，对1月合约支撑有限。
主要风险点
密切关注能繁母猪存栏，仔猪和二次育肥动态，养殖端出栏节奏，屠企收猪动态，非洲猪瘟，冻品库存变化，国储放储动态，标肥价差，新冠疫情影响集中消费，南方腌腊和北方灌肠需求复苏态势。
预期
能繁母猪存栏继续增长；规模场仔猪补栏节奏降速；标肥价差转向扩大，肥猪出栏加速，月初等待出栏节奏；7月仔猪存栏较历史同期偏高，四季度供给或较为充足；屠宰端压价收购，屠宰量开始回升，南方腌腊开始启动，推动屠宰开工率上涨，疫情管控放松预期下，刺激消费恢复。
01合约建议在20780-21200区间操作。
