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研报正正大期货
【每日观点】
焦煤：
1、基本面：主产地部分地区受疫情持续影响，煤矿产量多有下降，下游企业需求尚可，带动市场交投氛围较好，且近期线上竞拍整体情况良好，然个别高价资源有流拍现象，同时疫情管控影响，拉运多有阻碍，个别煤矿厂内焦煤库存略有累计，考虑到下游企业多有冬储需求，煤矿报价多较为坚挺;偏多。
2、基差：现货市场价2485，基差285;现货升水期货;偏多。
3、库存：钢厂库存797.6万吨，港口库存103.8万吨，独立焦企库存867.4万吨，总样本库存1775.8万吨，较上周增加8.4万吨;中性。
4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方;偏多。
5、主力持仓：焦煤主力净空，空减;偏空。
6、预期：焦钢企业厂内原料煤到货情况多不及预期，对原料煤采购积极性不减，且近日主流钢厂接受焦炭第二轮提涨，提振市场情绪，部分焦企采购积极性有所提升，预计短期内焦煤偏稳运行为主。焦煤2301：2180-2230区间操作。
焦炭：
1、基本面：焦炭第二轮提涨落地后焦企利润有所修复，个别焦企有提产预期，然受疫情影响，物流周转速率低下，产地焦企原料煤采购困难，生产受限，厂内焦炭库存处于低位，焦炭供应再度紧张;偏多。
2、基差：现货市场价2830，基差11;现货升水期货;中性。
3、库存：钢厂库存584.9万吨，港口库存217.3万吨，独立焦企库存59.7万吨，总样本库存861.9万吨，较上周减少3.7万吨;偏多4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方;偏多。
5、主力持仓：焦炭主力净空，空增;偏空。
6、预期：随着焦炭两轮提涨落地，焦企利润稍有修复，个别焦企有提产预期，然受疫情、区域性环保政策等因素影响生产仍受限，整体焦炭库存低位，加之钢厂厂内焦炭库存偏低，对焦炭需求较好，且冬储备库需求启动，采购积极，部分钢厂有催货的现象，焦炭供需格局仍偏紧，预计短期内焦炭或稳中偏强运行。焦炭2301：2750-2800区间操作。
【焦煤焦炭基本概览】
【基差-焦煤】
【基差-焦炭】
【港口库存】
截止到12月1日，焦煤港口库存为103.8万吨，较上周增加4.2万吨;
【独立焦企库存】
截止到12月1日，独立焦企焦煤库存874.4万吨，较上周增加10.2万吨;
【钢厂库存】
截止到12月1日，钢厂焦煤库存797.6万吨，较上周减少6万吨;
【焦炉产能利用率】
【吨焦平均盈利】
【高炉开工率】
【高炉生产利润】
【铁水产量】
